股指期货 · 历史贴水与升水

股指期货历史基差

追踪中证500与中证1000对应 IC、IM 合约的基差、折价/溢价率和历史百分位，结合当前基差判断贴水、升水所处位置。

查看实时股指期货基差

历史数据

中证500与中证1000的贴水、升水轨迹

基差使用收盘价计算：当月－现货、下月－当月。折价/溢价率不做年化，避免合约到期日的年化断层。

正在整理{{ activeHistoryTab.name }}历史基差数据

读图方法

如何阅读股指期货历史基差

按“方向、相对幅度、历史位置”的顺序查看 IC 与 IM 数据，可以把单日波动放回对应合约的历史背景中比较。

先看基差方向

本页以“期货合约收盘价－现货指数收盘价”计算基差。数值为正表示期货升水，为负表示期货贴水。

再看折价 / 溢价率

折价 / 溢价率将价格差换算为相对幅度，便于比较不同时点的期现关系；本页不对该比率进行年化处理。

最后看历史位置

历史百分位用于衡量当前折价 / 溢价率在所选 1 年或 3 年窗口中的相对位置，不等同于年化收益或交易信号。

基差受资金成本、预期分红、市场供需与合约期限等因素影响。页面数据仅供研究参考，不构成投资建议。

常见问题

查看历史贴水和升水时，需要注意什么

为什么 1 年和 3 年百分位的起始日期不同？

历史百分位需要累积对应窗口内的有效收盘数据。1 年和 3 年窗口形成之前没有可计算结果，因此图表会直接从该口径第一个有效日期开始展示。

历史百分位高或低，是否代表应该交易？

不是。百分位只说明当前折价 / 溢价率相对自身历史区间的位置，仍应结合指数走势、合约期限、流动性与风险承受能力综合判断。

为什么基差图与折价 / 溢价率图要一起看？

基差反映绝对价格差，折价 / 溢价率反映相对幅度。两者一起观察，能减少只因指数点位变化而造成的直觉偏差。