为什么基差图与折价或溢价率图要一起看？

基差反映绝对价格差，折价或溢价率反映相对幅度。两者一起观察，能减少只因指数点位变化而造成的直觉偏差。

股指期货 · 历史贴水与升水

股指期货历史基差

Q: 历史百分位高或低，是否代表应该交易？

不是。百分位只说明当前折价或溢价率相对自身历史区间的位置，仍应结合指数走势、合约期限、流动性与风险承受能力综合判断。

追踪中证500与中证1000对应 IC、IM 合约的基差、折价/溢价率和历史百分位，结合当前基差判断贴水、升水所处位置。

查看实时股指期货基差

期限结构

IC、IM 当月－下月年化收益率与历史百分位

以“当月合约－下月合约”除以当月合约价，并按两份合约到期日之间的自然日数折算年化；同图右轴展示 1 年、3 年历史百分位。

{{ activeAnnualizedTab.code }} 当月－下月年化收益率

{{ activeAnnualizedTab.name }} · 左轴年化收益率，右轴历史百分位

最新年化收益率: {{ formatHistoryValue(getAnnualizedSnapshot(activeAnnualizedKey).rate, '%') }}
1年百分位: {{ formatHistoryValue(getAnnualizedSnapshot(activeAnnualizedKey).percentile1y, '%') }}
3年百分位: {{ formatHistoryValue(getAnnualizedSnapshot(activeAnnualizedKey).percentile3y, '%') }}

正在整理{{ activeAnnualizedTab.name }}当月－下月年化收益率

{{ activeAnnualizedTab.code }} 年化收益率暂未载入 {{ historyErrorByKey[activeAnnualizedKey] }}

当前可见范围内暂无可计算的年化收益率。

历史数据

中证500与中证1000的贴水、升水轨迹

基差使用收盘价计算：当月－现货、下月－当月。现货相关折价/溢价率不做年化；当月－下月年化收益率按两份合约到期日之间的自然日数单独计算。

正在整理{{ activeHistoryTab.name }}历史基差数据

历史基差暂未载入 {{ historyErrorByKey[activeHistoryKey] }}

读图方法

如何阅读股指期货历史基差

按“方向、相对幅度、历史位置”的顺序查看 IC 与 IM 数据，可以把单日波动放回对应合约的历史背景中比较。

先看基差方向

本页以“期货合约收盘价－现货指数收盘价”计算基差。数值为正表示期货升水，为负表示期货贴水。

再看折价 / 溢价率

折价 / 溢价率将价格差换算为相对幅度，便于比较不同时点的期现关系；当月－下月部分另按合约期限折算为年化收益率。

最后看历史位置

历史百分位用于衡量当前比率在所选 1 年或 3 年窗口中的相对位置；年化收益率也按同一窗口单独计算，不等同于交易信号。

基差受资金成本、预期分红、市场供需与合约期限等因素影响。页面数据仅供研究参考，不构成投资建议。

常见问题

查看历史贴水和升水时，需要注意什么

为什么 1 年和 3 年百分位的起始日期不同？

历史百分位需要累积对应窗口内的有效收盘数据。1 年和 3 年窗口形成之前没有可计算结果，因此图表会直接从该口径第一个有效日期开始展示。

历史百分位高或低，是否代表应该交易？

不是。百分位只说明当前折价 / 溢价率相对自身历史区间的位置，仍应结合指数走势、合约期限、流动性与风险承受能力综合判断。

为什么基差图与折价 / 溢价率图要一起看？

基差反映绝对价格差，折价 / 溢价率反映相对幅度。两者一起观察，能减少只因指数点位变化而造成的直觉偏差。