指数估值使用指南：用PE百分位做估值定投，判断A股低估高估
指数估值是什么
估值中心是一套看市场贵不贵的工具，不是只给你一个 PE 数字。它从全市场温度、PE/PB 分布、指数行业估值百分位、股债性价比、市赚率 PR 多个维度切，告诉你当前 A 股整体处于什么位置、哪些指数低估、哪些行业高估。
核心思路是用历史百分位判断估值水平。PE 15 倍到底是贵还是便宜，单看数字没意义，但如果你知道这个 PE 比历史上 90% 的时间都高，那就清楚了。百分位不告诉你”PE 是多少”，而是告诉你”当前的 PE 在历史上排第几”，这是估值定投最常用的判断依据。
页面入口
| 页面 | 入口 | 说明 |
|---|---|---|
| 市场估值中心 | 网站导航 → 估值 → 市场估值 | 市场温度计、PE/PB分布、指数行业估值 |
| 宽基指数估值定投表 | 网站导航 → 估值 → 指数估值 | 13只宽基指数定投参考 |
| 神奇抄底指标 | 网站导航 → 估值 → 神奇抄底 | 沪深300抄底信号、股债性价比 |
| 沪深300市赚率PR | 网站导航 → 估值 → 市赚率 | 市赚率PR低估个股筛选 |
| 低估股票池 | 网站导航 → 估值 → 低估股票池 | PE/PB百分位低估个股 |
市场估值中心
打开市场估值中心，从上到下有四个模块。
市场温度计
用 A 股全市场股票的 PE/PB 中位数历史百分位，算出一个 0-100°C 的温度值。数据来自集思录，反映全市场估值的冷热程度。
图表叠加了全 A 指数走势线，左右双轴：左轴是指数点位，右轴是温度。温度区域用渐变色填充，红色高温、绿色低温。两条参考线很关键：
- 低于 20°C：市场低估
- 高于 80°C：市场高估
可以切换看 PE 温度或 PB 温度。PB 温度更稳定，PE 温度对盈利波动敏感。看市场整体贵不贵，先看这个图。
PE/PB 区间分布图
这个图展示全市场股票在不同 PE/PB 区间的数量占比，堆叠面积图的形式。PE 分 10 档（小于 0、0-5、5-10、10-20、20-30、30-40、40-50、50-70、70-120、大于 120），PB 同样分 10 档。颜色从绿到红表示估值从低到高，叠加中证全指走势线。
这个图主要看结构。如果低 PE 区间的股票占比在增加，说明市场整体在变便宜；如果高 PE 区间占比飙升，说明泡沫在积累。数据每周五 17:30 更新。
指数/行业估值分布图
可切换”股息率""市盈率""市净率”三种估值指标，也可切换”主流指数”和”行业”两个分类。
主流指数覆盖 14 个（上证指数、A50、创业板指、深创100、上证50、沪深300、中证500、中证800、中证1000、科创50、恒生指数、恒生国企、恒生科技、香港中小盘）。行业覆盖 30 个申万一级行业。
折线图展示各指数/行业的历史百分位走势，背景分 5 个色带：0-10 深绿（极度低估）、10-25 浅绿（低估）、25-75 黄（正常）、75-90 橙（高估）、90-100 红（极度高估）。鼠标悬停可以看到历史百分比、估值等级、PE 值、PB 值、股息率、日期。
数据来自九宽数据，缓存 8 小时。
行业估值表
表格列出 30 个申万一级行业的估值数据，字段包括 PE（TTM）、PE 静、市净率、PEG、市销率、市现率、平均市值、个股数量、亏损数量。默认按 PE_TTM 升序，可点击列头排序。
点击行业名称会展开两样东西：
- 行业估值历史走势图，可切换 PE_TTM / PE 静 / 市净率 / PEG / 市现率 / 市销率，图上标注最大值、最小值、平均值
- “详情”按钮打开全屏对话框，展示行业汇总信息和个股明细（代码、名称、PE_TTM、PE 静、市净率、PEG、市销率、市现率、总市值、流通市值、总股本），点击个股代码可弹出 K 线图
数据来自东方财富。
宽基指数估值定投表
这个页面是做指数基金定投的核心工具。
覆盖的指数
固定 13 只宽基指数：上证50、沪深300、中证500、创业板50、科创50、中证1000、国证2000、中证红利、深证红利、恒生指数、恒生科技指数、纳斯达克100、标普500。既有 A 股宽基，也有红利策略指数和海外指数，基本覆盖了主流定投标的。
每只指数展示什么
每只指数一张卡片，包含：
- 指数名称 + 估值状态标签（低估 / 适中 / 高估）
- 综合温度（°C，带颜色背景）
- PE 值 + PE 百分位进度条
- PB 值 + PB 百分位进度条
- 股息率值 + 股息率百分位进度条
综合温度怎么算的
综合温度的计算分两种情况：
普通指数（非红利类）：温度 = (PE百分位 + PB百分位) / 2，就是 PE 和 PB 百分位的算术平均。
红利类指数：温度 = (PE × PE / PB) - 50，基于 PE/PB 比值的估值计算方式，对红利指数的估值特性做了适配。
估值状态判断逻辑
红利类指数直接看综合温度：高于 70 判高估，低于 30 判低估。
普通指数用 PE 和 PB 百分位双重判断：PE 百分位低于 30 且 PB 百分位低于 30 才判低估，两者都高于 70 才判高估。双重判断比单一指标更严格，避免 PE 低但 PB 高的”假低估”。
估值定投策略
页面内置了定投策略说明：
买入侧（低估多投）：
- 20°C 以下：慢慢定投
- 10°C 以下：适当加量
- 5°C 以下：提升额度或狙击
卖出侧（高估止盈）：
- 60°C 以上：开始关注止盈
- 80°C 以上：分批止盈
如果想更精细，可以用网格定投：百分位越低投越多，越高投越少，过渡平滑。比如百分位低于 20% 时投 1.5 倍或 2 倍金额，低于 10% 时考虑一次性买入；高于 80% 时减少或暂停，高于 90% 时分批止盈。
数据 T+1 更新，支持查询历史任意一天的估值数据。
神奇抄底指标
这个页面有两个独立功能。
神奇沪深300抄底指标
比较沪深300累计涨幅和偏债混合基金累计涨幅的偏离值。核心逻辑是：股市长期收益应该高于债券，如果阶段性沪深300跑输偏债基金，两者收益曲线相交，往往是市场见底信号。因为此时产业资本或有形之手大概率会出手。
图表画三条线：偏债基金走势、沪深300走势、偏离值面积图。当偏离值缩小到接近 0 甚至转负，就是值得关注的时候。
股债性价比（风险溢价）
公式：风险溢价 = 1/市盈率 - 10年期国债收益率。可选万得全A或沪深300。
展示当前值、十年均值、历史分位。历史分位高于 70% 判”性价比高”（股票比债券划算），30%-70% 判”中性”，低于 30% 判”性价比不高”。图表上标注高估区、偏高估区、偏低估区、低估区四个区域。
这个指标适合做大类资产配置决策：性价比高就多配股票，性价比低就多配债券。
沪深300市赚率PR
市赚率 PR = PE_TTM / ROE_TTM，衡量”花多少钱买一份盈利能力”。PR = 0.4 可以理解成”打四折买股票”，PR 小于 0.5 算低估。
页面筛选沪深300成分股中 PE 为正、股息率大于 2%、ROE_TTM 大于 0 的股票，展示市赚率、PE_TTM、PB、ROE_TTM、3年平均ROE、股息率TTM、5年股息率等字段。
有个细节：页面会根据分红支付率对 PR 做修正。分红支付率在 25%-50% 之间，PR 乘以 1.5；低于 25%，PR 乘以 2。分红率越低，对 PR 值的惩罚越大，因为低分红可能意味着公司回报股东意愿弱或盈利质量存疑。
PR 值用颜色标签区分：大于 2 红色（危险），大于 1 橙色（警告），大于 0.5 绿色，小于等于 0.5 默认色。支持下载全部或所选股票。
低估股票池
基于 PE/PB 历史百分位筛选低估个股，可切换”市盈率估值”和”市净率估值”两个维度。
展示字段包括代码、名称、行业、3月内上涨概率、市盈率TTM、市净率、历史PE百分位、净利润同比、ROE、最新价、日涨跌幅。点击股票名称可弹出 K 线图，行业字段可链接到行业页面。
行情数据实时更新，与本地估值数据合并。支持下载全部或所选股票，导出为 txt 文件，方便导入其他看盘软件。
这个页面适合在市场低估区间用来挖个股，配合行业估值表和指数估值表一起看。
核心指标怎么看
PE（市盈率）
PE = 股价 / 每股收益 = 总市值 / 净利润。有两种口径：
- 静态 PE：用上一年度净利润算，滞后但稳定
- TTM PE：用最近 12 个月净利润算，更贴近当前盈利
关键看百分位：
- 低于 20%：低估区域，适合买入
- 20%-40%：偏低区域
- 40%-60%：正常区域
- 60%-80%：偏高区域
- 高于 80%：高估区域，注意风险
PB（市净率）
PB = 股价 / 每股净资产 = 总市值 / 净资产。PB 适合看重资产行业，银行、钢铁、煤炭这些。PB 低于 1 意味着股价跌破了净资产，可能是低估信号。PB 百分位的解读逻辑和 PE 一样。
股息率
股息率 = 年度分红 / 股价 × 100%，反映股票的分红回报。高股息率（4% 以上）通常对应价值型投资机会。股息率百分位和 PE/PB 百分位方向相反：股息率百分位越高越好，PE/PB 百分位越低越好。
股债性价比
股债性价比 = 股票收益率 / 国债收益率，其中股票收益率 = 1 / PE，国债收益率取 10 年期。性价比大于 2 说明股票比债券更有吸引力，小于 1 说明债券更有吸引力。
估值定投的几个典型用法
判断市场整体估值
打开市场估值中心，先看市场温度计。温度低于 20°C 说明市场低估，适合加仓；高于 80°C 说明市场高估，注意风险。再看 PE/PB 区间分布图，确认低估值区间的股票占比是否在增加。
行业估值对比
在指数/行业估值分布图里切到”行业”分类，找出百分位低于 20% 的低估行业，避开百分位高于 80% 的高估行业。配置低估行业、规避高估行业，这是行业轮动的基本盘。也可以直接看行业估值表，按 PE_TTM 排序找低估行业。
指数估值定投决策
打开宽基指数估值定投表，看关注的指数估值状态和综合温度。低估指数加大定投，高估指数减少定投或止盈。具体动作按页面内置的定投策略执行：20°C 以下慢慢定投，10°C 以下加量，5°C 以下狙击。
股债配置调整
看神奇抄底页面的股债性价比指标。历史分位高于 70% 增配股票，低于 30% 增配债券，30%-70% 之间维持当前配置。
低估个股挖掘
市场低估时，打开低估股票池，按历史 PE 百分位排序，找出百分位低于 20% 且 ROE 稳定的个股。配合市赚率 PR 页面，在沪深300成分股里找 PR 小于 0.5 的标的，做价值投资选股。
数据更新频率
- 市场温度计：跟随集思录数据更新
- PE/PB 区间分布图：每周五 17:30 更新
- 指数/行业估值分布图：九宽数据，缓存 8 小时
- 行业估值表：东方财富数据，交易日更新
- 宽基指数估值定投表：T+1 更新
- 低估股票池：实时行情 + 本地数据合并
移动端说明
移动端访问估值中心，支持申万行业、宽基、规模、海外、热门行业、周期行业多维度估值表格，功能与 PC 端一致，表格显示做了适配优化。