市场宽度全景图使用指南

功能概述

市场宽度全景图综合展示七个市场指标的历史走势，帮助你判断当前市场整体处于什么位置。

页面地址：daxiapi.com/market-overview

页面包含三个核心分析组件：

1. 指标雷达图：将七个指标当前值与上周值进行雷达图对比，一眼看出市场状态变化
2. 指标折线图 + 上证指数 K 线：选中指标的历史走势与上证指数叠加对比
3. 底部热力矩阵：七个指标在不同日期的强弱分布热力图

七个指标详解

指标	含义	值域
市场宽度	行业股价高于 20 日均线占比	0-100%
恐贪指数	市场贪婪恐惧程度，交易日晚 9 点更新	0-100%
动量温度	CS 中位数的历史百分位	0-100%
MA20 占比	股价高于 20 日均线的股票占比	0-100%
MA60 占比	股价高于 60 日均线的股票占比	0-100%
MA200 占比	股价高于 200 日均线的股票占比	0-100%
PB 温度	全市场 PB 中位数的历史百分位	0-100%

除 PB 温度外，其余六个指标的值域均为 0-100 的百分位。

区间含义

所有百分位指标遵循统一的区间划分：

区间	百分位范围	含义
过冷	低于 20%	市场极度低迷，历史上往往对应底部区域，可能存在机会
正常	20%-80%	市场处于正常波动范围
过热	高于 80%	市场极度亢奋，历史上往往对应顶部区域，注意风险

在折线图中，过冷区间（0-20%）和过热区间（80-100%）会用浅色底色标注，20% 和 80% 位置有虚线标记。

深度解析：三个核心组件怎么用

一、雷达图：周环比怎么看

雷达图是这个页面比较特别的设计。它不是简单地展示七个指标的当前值，而是将**今日值（蓝色）与上周值（橙色）**叠在一起，让你一眼就能看出市场这一周的变化方向。

为什么是周环比？

日数据噪音太大。单日的指标跳动可能只是随机波动，不具备趋势意义。周环比过滤掉了短期噪音，保留了真正的方向性变化。这就像你不会因为今天体温37.3°C就认为自己发烧了，但如果你连续一周体温都在上升，那就值得重视。

扩张和缩圈：读懂数据背后的资金行为

扩张（蓝色面积 > 橙色面积）

蓝色区域比橙色大，说明本周市场的整体状况在好转。具体来说：

• 如果七个轴都在向外扩展，市场在全面转强，资金流入各个维度
• 如果只有某几个轴扩展明显，改善是结构性的。比如 MA20 占比和动量温度在扩张，但 PB 温度没跟上，市场可能在”以时间换空间”，价格没涨但参与度已经提升
• 扩幅越大变化越剧烈。小幅扩张是正常波动，大幅扩张可能意味着市场情绪快速逆转

缩圈（蓝色面积 < 橙色面积）

蓝色区域收缩，市场正在降温。几个关键判断点：

• 均匀缩圈：七个指标同步回落，典型的系统性风险释放，通常对应宏观利空（政策收紧、流动性收缩等）
• 非对称缩圈：某些指标快速下滑而其他相对稳定。比如恐贪指数骤降但 MA200 占比还维持高位，说明情绪先于基本面反应，可能是短期恐慌而非趋势反转
• 持续缩圈：连续多周缩圈，尤其是从高位开始的，往往是顶部特征。2021年春节后的A股就是典型案例——指数还在创新高，但雷达图已经连续数周缩圈

实战应用：雷达图怎么用

雷达图的价值不在于告诉你该买还是该卖，而在于提供置信度。

假设你通过其他分析得出”市场可能见底”的结论，如果雷达图同时显示：

• 连续两周温和扩张
• 从极低基数开始（上周值普遍低于20%）
• 扩张比较均匀，不是单一指标在撑场面

那么你的”见底判断”可信度就比较高。反之，如果雷达图还在缩圈或者震荡，你就应该对看多的结论打个问号。

另一个实用场景是确认信号。当你看到某个单一指标出现极端值（比如恐贪指数跌到10），别急着行动。等一周再看雷达图：如果这个极端值被修复了（该轴方向重新扩张），说明市场有自我纠偏能力；如果继续恶化甚至带动其他轴一起缩圈，那问题比你想的严重。

二、市场宽度：被低估的市场体检工具

市场宽度（Market Breadth）是这个页面的核心概念，也是专业投资者比较关注的”市场内部强度”指标。计算逻辑简单，但背后的市场洞察很有用。

什么是市场宽度？

breadth.app 对市场宽度的定义是：一个行业中股价高于20日均线的股票占比。我们的页面采用了类似思路，统计全市场行业层面站上20日均线的比例。

为什么是20日均线？这是经验性的选择。20个交易日大约等于一个月，能较好地反映中期趋势。均线太短（比如5日）会被日常波动干扰，太长（比如200日）又太滞后。20日均线是个平衡点，既不过敏也不迟钝。

市场宽度解决的核心问题：指数失真

现代股市有个结构性问题：市值加权指数会被少数大公司绑架。

以美股为例，Apple、Microsoft、Nvidia 三家公司占 S&P 500 的权重超过20%。这意味着即使这三家公司在涨，其余497家公司在跌，S&P 500 指数仍然可以是红的。但你作为投资者，持有的组合不可能只有这三家公司。指数涨了，你的账户却在亏钱，这种撕裂感在2023-2024年的AI行情中很典型。

市场宽度绕开了权重陷阱。它问的是：“有多少比例的个股站在多头趋势上？“而不是”那几家最大的公司怎么样？“这是个更公平、更具代表性的市场温度计。

市场宽度的三种典型状态

1. 宽度健康（>60%）

超过六成股票站在20日均线上方时，市场处于良性循环。这不是说一定会涨，而是说上涨有广泛的群众基础，不容易突然崩盘。历史数据显示，宽度健康的牛市平均持续时间更长，回调幅度也更小。

2. 宽度分化（30%-60%）

最常见也最棘手的状态。一半左右的股票在均线之上，另一半在之下，市场处于拉锯战。这种状态下，选股能力比仓位管理更重要。你需要识别哪些板块在走独立行情，而不是盲目跟指数。

3. 宽度枯竭（<30%）

不到三成股票站在均线上方时，市场已经进入冰点期。好消息是，历史上这种极端读数往往对应阶段性底部（注意：不是立即反弹，而是风险收益比开始有利）。坏消息是，从宽度枯竭到恢复可能需要很长时间，你得有耐心。

市场宽度的进阶用法：寻找背离

背离是市场宽度最实用的功能。所谓背离，就是指数在创新高/新低，但宽度没跟上。

顶背离（危险信号）

上证指数创出新高，但市场宽度指标在下降。说明指数的上涨完全依赖少数权重股拉动，大部分个股已经掉队。这种”虚假繁荣”很难持续，因为缺乏广泛参与度支撑。

2007年10月、2015年6月、2021年2月，A股三次重要顶部都出现了明显的顶背离。当时指数还在冲顶，但市场宽度已经提前数周甚至数月开始恶化。如果你当时在关注宽度数据，就能在大多数人狂欢时嗅到危险。

底背离（机会信号）

指数还在创新低或横盘震荡，但市场宽度已经开始回升。这意味着虽然指数还被压制，但越来越多的个股已经站稳脚跟，内部结构在好转。

2018年底、2020年3月、2022年4月，这些著名的底部区域都出现过底背离特征。宽度率先触底反弹，指数随后跟进。底背离不代表马上会涨，但它告诉你：市场的抗压能力在增强，继续下跌的空间有限。

如何正确使用市场宽度？

几个实操建议：

不要把宽度当买卖信号。宽度告诉你的是市场”健不健康”，而不是”会不会涨”。健康的市场也可能因为外部冲击而下跌，不健康的市场也可能因为流动性泛滥而继续涨。宽度是背景信息，不是交易指令。

关注宽度的变化速度。缓慢下降比快速下降更可怕。缓慢下降意味着温水煮青蛙，参与者逐渐失去信心；快速下降通常是恐慌性抛售，反而容易砸出底部。

结合其他指标交叉验证。如果市场宽度、恐贪指数、MA20占比同时指向同一个方向，结论的可信度会大幅提高。如果它们之间出现矛盾，那就需要进一步分析哪个指标更可靠。

理解宽度的局限性。市场宽度基于过去20天的价格计算，是个滞后指标，不能预测未来。它也无法区分”主动卖出”和”被动阴跌”。使用时要清醒，它只是工具箱里的一个工具，不是水晶球。

三、热力矩阵：用颜色看市场的极端时刻

底部的热力矩阵是这个页面视觉冲击力最强的组件。它把七个指标在不同日期的数值转换成颜色编码，形成一张红蓝交织的时间地图。

颜色的语言

颜色映射遵循直觉逻辑：

• 深红色（过热区）：指标值 > 80%，市场处于亢奋状态
• 浅红色（偏热区）：指标值 60%-80%，市场偏强但未到极端
• 白色（中性区）：指标值 40%-60%，正常波动范围
• 浅蓝色（偏冷区）：指标值 20%-40%，市场偏弱但未到冰点
• 深蓝色（过冷区）：指标值 < 20%，市场极度低迷

红色代表火热，蓝色代表冰冷。这个设计不是随意的，它模仿的是体温计的视觉语言——你能瞬间理解”现在市场是发烧了还是冻僵了”。

热力矩阵的三种典型模式

1. 全面红色（过热警告）

整行或大面积区域呈现深红色时，说明多个指标同时进入过热区间。这种情况在历史上不常见，一旦出现就要警惕。

2020年7月初的A股就是个例子。疫情后流动性驱动下，市场宽度、动量温度、MA20占比几乎同时飙红。当时很多人觉得”这次不一样”，但热力矩阵清楚地告诉你：市场已经在发烧了。随后8月的调整证明了过热信号的预警价值。

2. 全面蓝色（机会窗口）

相反，当大部分指标陷入深蓝色区域时，市场正处于极度压抑的状态。这时候恐慌情绪蔓延，但理性的投资者应该兴奋起来——因为风险释放得越充分，未来的反弹空间越大。

2018年12月、2022年4月、2022年10月，这三个时间点的热力矩阵都呈现出大片深蓝。事后看，都是不错的布局时机。当然，“机会窗口”不等于”立即买入”，你还需要结合自己的风险承受能力和投资周期来决策。

3. 斑马纹状（震荡市）

最常见的模式其实是红蓝交替的斑马纹。这说明市场在不同指标间来回拉扯，没有形成一致的方向。这种状态下，追涨杀跌是最糟糕的策略，因为你永远在”刚变红就买、刚变蓝就卖”的死循环里。

斑马纹阶段最好的做法是：降低交易频率，等待热力矩阵出现明确的单边倾向（要么全面转红，要么全面转蓝），再考虑加大动作。

高阶技巧：纵向扫描找异常

大多数人的视线习惯是横向的——看某一行的颜色分布。但热力矩阵更有价值的用法是纵向扫描——固定某一个指标，观察它在不同时间段的颜色变化。

举个例子，你可以专门盯着”市场宽度”这一列，从左往右看它的颜色演变过程。如果发现它从白色逐渐变成浅红再到深红，然后又开始褪色变回白色，这就完整记录了一个”升温→沸腾→冷却”的周期。这种纵向视角能帮你建立对单个指标周期性规律的直觉。

再比如，观察”PB温度”列和”市场宽度”列的颜色是否同步。如果两者长期同色，说明估值和市场参与度一致；如果经常出现一红一蓝的反差，说明市场可能在经历”估值修复”或”泡沫化”的特殊阶段。

热力矩阵的心理价值

除了技术分析功能，热力矩阵还有个容易被忽视的作用：帮你克服情绪偏差。

人脑容易被近期事件主导。刚经历过暴跌，你会觉得世界末日来了；刚享受过大牛市，你会觉得这次真的不一样。热力矩阵用客观的颜色记录打破这种错觉。当你看到眼前这片深蓝色其实在历史上出现过好几次，而且每次之后市场都恢复了，你的恐慌就会减轻。同样，当你看到眼前的红色并不是史上最极端的情况，你的贪婪也会收敛一点。

这不是说历史会简单重复，而是说热力矩阵提供了一个锚定物，让你的决策基于数据而非情绪。

页面布局与交互

了解完三个核心组件的原理后，这里快速介绍一下页面的布局结构，方便你上手操作。

顶部三栏布局

页面顶部由三个卡片横向排列：

• 左侧：各指标的含义说明和区间提示
• 中间：雷达图（蓝色=今日，橙色=上周）
• 右侧：指标选择网格（点击可切换主图表显示的指标）

主图表区域

主图表由三部分纵向排列，共享 X 轴时间轴：

1. 顶部折线图：选中指标的历史走势（带过冷/过热区间标记）
2. 中间 K 线图：上证指数日 K 线 + 成交量
3. 底部热力矩阵：七个指标的颜色编码矩阵

鼠标悬停在任何位置，三组图表会联动显示对应日期的数据。

时间范围切换

图表上方提供三个时间范围选项：

• 半年（约125个交易日）
• 1年（约245个交易日）
• 2年（约500个交易日）

建议先用2年视图建立全局认知，再用半年或1年视图聚焦近期细节。

综合应用：从宏观到微观的分析链路

市场宽度全景图的价值不仅在于单一指标的分析，更在于建立完整的判断框架。

第一步：用雷达图定方向

打开页面后先看雷达图，判断本周市场是在扩张还是缩圈。这给你一个宏观的方向感——市场整体在转强还是转弱。

第二步：用市场宽度看健康度

点击”市场宽度”指标，查看其历史走势和当前所处区间。结合前面讲的背离分析方法，判断当前市场的内部强度是否与指数表现一致。

第三步：用热力矩阵找极端

浏览热力矩阵的颜色分布，识别当前是否处于全面红色（过热）或全面蓝色（过冷）的极端状态。如果是，需要提高警惕或开始关注机会。

第四步：联动行业热力图

全景图帮你判断了市场整体位置后，可以进入行业热力图查看具体哪些行业在当前环境下表现强势，完成从”宏观 → 中观 → 微观”的分析链路。

记住：这三个工具不是孤立的，它们互为印证。当雷达图、市场宽度、热力矩阵同时指向同一个结论时，你的判断置信度最高；当它们出现矛盾时，那就需要进一步深挖原因。